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您的浏览器禁用了JavaScript（一种计算机语言，用以实现您与网页的交互），请解除该禁用，或者联系我们。发现报告 - 专业研报平台|收录海量行业报告、券商研报|免费分享行业研报登录注册AI搜索发现报告发现数据发现专题企业服务研选报告付费社群VIP权益已收录0,000,000篇行业/公司/宏观研究报告，昨日新增 337 篇发现一下行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要Token低空经济十五五AIGC大模型发现报告日榜量子计算+生物制药产业与技术发展研究报告2025-11-14未知机构有色金属行业深度报告：AI金属乘风破浪（二）：钨&稀土，配额限制下的供需错配2026-07-29东吴证券成长回调，四大主动量化组合年内排名均处于主动股基前1、32026-09-05国信证券宏观不确定性增加，近期以防守为主——财信证券宏观策略周报（9.7-9.11）2026-09-06财信证券如何用量能研判风格2026-09-05财通证券周榜光模块行业深度报告：集成度逐步提升重构光模块价值链2026-08-28爱建证券50+人形机器人场景应用落地图谱2026-07-08深圳市新战略传媒2026年中国人形机器人出海行业——出海元年启幕84.7%全球出货占比，三梯队竞争格局与产品能力生态出海演进路径深度研判（精华版）2026-09-02头豹研究院世界模型：物理世界的重塑，AGI的终极拼图2026-07-15国泰海通证券2025年中国人形机器人线束行业概览3.4亿到170亿的五年跃迁，海外巨头主导供应格局，国产替代窗口已至2026-08-31头豹研究院月榜2026年人工智能（AI）产业深度分析报告2026-04-30中投顾问存储行业深度报告：AI引爆存储需求，供给约束支撑行业高景气周期2026-08-12财信证券半导体设备深度报告：海外半导体设备龙头订单&业绩持续新高，看好国产设备商投资机遇2026-08-23东吴证券机器人行业研究：数采：物理AI最大短板，数据基建即将爆发2026-07-15国金证券2026年中国光模块行业发展现状及未来趋势研判报告2026-07-15智研咨询行业研究INDUSTRY公司研究COMPANY宏观策略STRATEGY会议纪要MINUTES财报ANNUALS招股书PROSPECTUS期货研究FUTURES金工量化QUANT热点洞察查看更多热门文章一文读懂光模块技术演进7月30日，中际旭创正式登陆港交所，成为2026年港股最大规模IPO之一。作为光模块行业的龙头，中际旭创深耕光通信收发模块及光器件的研发与制造。随着通信网络在AI基建中的重要性提升，光模块行业持续高速增长。 今天我们就来聊聊光模块行业，看看光模块行业发展现状及不同技术演进趋势。光模块2026-07-30WAIC 2026释放了哪些产业信号？2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议于7月17日至20日在上海举办，本次大会以“智能伙伴，共创未来”为主题，围绕人工智能技术创新、产业应用及生态建设等方向展开，集中展示了人工智能领域最新技术成果，覆盖大模型、智能终端、智能硬件等多个应用方向。 今天我们就来盘点一下WAIC大会的热门话题及产业链机会。公众号对话框回复26723获取相关报告~WAIC2026-07-23中国火箭网系回收开辟航天新路径7月10日，长征十号乙运载火箭成功发射并实现我国首次运载火箭一级回收，这也是全球首次运载火箭网系回收。 该技术通过海上平台张设的柔性网系捕获垂直下降的一级火箭，利用网系形变与阻尼装置吸收动能，兼具高可靠性与大运载效率优势，大幅降低着陆结构与落点精度要求。 今天这篇我们就来聊聊火箭回收。了解为什么需要回收、各种回收技术的对比，以及网系回收的意义。 火箭回收2026-07-092025的军工，算法即战力军工飞机AI智能军工2025-05-1510篇报告全面了解2025年中策略展望经济宏观行业趋势展望2025-06-12麦肯锡2025消费者洞察：当颠覆成为常态消费者洞察2025-08-19为 “情绪”买单的市场有多大？情绪消费新消费消费洞察2025-08-28官方媒体商务合作 --> 添加微信：hufangde04微信公众号100万+粉丝“养龙虾”爆火，AI下一个万亿赛道来了？（内附搭建指南）阅读2.9万分享1800+今年两会有哪些方向值得关注？阅读1.6万分享1200+2026全球消费者展望阅读2.5万分享1000+发现报告更多小红书74万+获赞与收藏33万+粉丝6000+6000+3.1万1200+6000+5500+2.3万500+发现报告更多抖音15万+获赞11万+粉丝2900+1900+600+600+1.7万+1.1万+3500+1200+发现报告更多哔哩哔哩16万+粉丝播放：74.3万发现报告官方更多研选报告查看更多行业分类查看更多信息技术金融医药生物电子设备机械设备建筑建材基础化工食品饮料文化传媒交通运输公用事业房地产有色金属电气设备商贸零售农林牧渔轻工制造交运设备化石能源家用电器休闲服务钢铁纺织服装国防军工综合社会服务通信第九次全国政务热线服务质量研究报告AI智能总结阅读原文第九次全国政务热线服务质量研究报告总结 核心观点： 本报告评估了全国333个样本城市12345政务热线服务质量，分析其发展现状、存在问题及未来趋势，旨在推动政务热线高质量发展，释放基层治理效能。 关键数据： 样本城市热线在“目标实现”方面表现相对更优，而“过程体验”维度的低分样本和整体上限不足。 电话渠道平均接通时长为27.30秒，平均通话时长为159.30秒，平均单次资料查询时长42.83秒，平均即时首解率为54.65%。 互联网渠道中，自助下单和在线查询办理结果功能已较为普及，但知识库查询服务和数据报告公开比例较低。 “可及性”三级指标得分均值分别为91.95分（电话渠道）和59.80分（互联网渠道）。 “精细度”三级指标得分均值分别为38.61分（企业服务）和48.17分（特殊群体服务）。 “有效性”三级指标得分均值分别为85.17分（解答效率）和94.56分（解答形式/效果）。 “高效性”三级指标得分呈现明显分化，转接效率得分最高，为89.46分；便捷/智能化工具应用得分最低，为54.87分。 “规范性”三级指标得分均值分别为80.38分（礼貌用语）、97.02分（语言表达）、97.45分（细节确认）和99.80分（耐心倾听）。 “互动性/交互性”三级指标得分均值分别为98.52分（及时回应）、78.68分（结果可查）和56.30分（讲解引导）。 “开放度”三级指标得分均值分别为43.11分（案例公开）、35.26分（知识共享）和11.93分（数据开放）。 研究结论： 政务热线在资源保障、管理机制和数字化转型等方面存在不足，制约了服务质量提升与治理价值发挥。 各地政务热线在“目标实现”、“过程体验”和“前沿探索”三个维度上存在差异，部分城市已形成有效经验。 政务热线需从“服务窗口”向“治理枢纽”跃升，强化政策优化、部门协同和风险预警功能。 需构建“制度约束-技术赋能-人文保障”三维运营体系，提升服务效率和质量。 应深化数字转型，打造智能普惠的服务新生态，提升智能服务的实用性、交互性和包容性。 需释放热线数据价值，提升公开透明与治理决策支撑能力，推动数据驱动决策、透明促进信任、开放赋能参与。 需加强服务的精细化水平，建设梯度化服务体系，优化政务热线多元服务供给水平。 未来，政务热线将持续强化其作为“民有所呼、我有所应”制度载体的重要功能，推动政务服务从被动应对向主动谋划、从分散治理向整体智治深刻转型。 全球MNC2026Q2深度复盘和前瞻展望AI智能总结阅读原文核心观点 全球 MNC 整体格局温和扩张，增量与估值高度集中。2026年Q2，22家 MNC 制药业务收入约2,263亿美元，同比增长10%。高增长集中于礼来（Mounjaro、Zepbound）、argenx、高德美，低增长主要由专利悬崖、汇率扰动、价格与份额压力造成。 自免领域受真实临床需求驱动，增长显著。自免领域Q2收入337亿美元，环比增长20.9%，是唯一同比（+12.6%）与环比（+20.9%）双高且内部高度一致的领域，Dupixent、Skyrizi、Rinvoq同比分别为37.6%、24%、24%，环比分别为24%、23%、19%。 全球大药格局变化，减重领域结构变化。Mounjaro由38亿美元增至99亿美元，巩固药王地位；Keytruda见顶回落至79亿美元。减重领域Q2收入317.2亿美元，环比+11.2%，代谢/减重领域结构变化明显。 中国分子进入 MNC 路演材料，多项在研管线备受关注。Fruquintinib、Zegfrovy、CARVYKTI已进入MNC已上市品种，pimicotinib、rovadicitinib处于申请上市阶段；III期及注册阶段另有sac-TMT、PF‘4404、iza-bren、risvutatug rezetecan 与 mocertatug rezetecan等多项在研管线。 专利悬崖影响加剧，2028年Keytruda/Eliquis集中冲击。2025年开始每年LOE超300亿美元，2026年达482亿美元。2028年Keytruda、Eliquis、Eliquis三大百亿美元级单品集中到期，将带来持续LOE影响。 买方战略布局扩张，中国资产占据金额前列。2026Q2新增重点BD 16笔、约456亿美元，新增重点并购15笔、约574亿美元，合计31笔、约1,030亿美元。金额前两大BD交易均来自中国，分别为BMS引进恒瑞资产（152亿美元）与辉瑞引进信达资产（105亿美元）。 买方购买力差异明显，流动性规模决定BD的客观条件。流动性绝对规模居前的为强生、安进、罗氏、辉瑞与百时美施贵宝，但安进资产负债率达87.8%，其电话会口径为“主要关注小型、早期资产”。 重点板块分析：差异化维度的迁移是共同规律 GLP-1 减重药：环比增速放缓，口服开始接力。七大主流品种单季241亿美元，环比增长3.2%。在研管线聚焦淀粉素、长效、口服与减脂增肌四条路径。 CDK4/6 抑制剂：份额由早期辅助适应症覆盖广度决定。选择性 CDK4 抑制剂以耐受性为切口，BGB-43395的3级中性粒细胞减少发生率为0%，有望抢占市场份额。 PD-1 抑制剂：K药和O药静脉增长持平，增量来自皮下和后排 PD-1。ADC 与 PD-1×VEGF 双抗的布局将决定2028年后的存量格局。 BTK 抑制剂：存在明确的循证等级差异，泽布替尼头对头取得胜利。2026年二季度，三大共价 BTK 抑制剂单季销售额分别为泽布替尼（百济神州）12.48亿美元、阿可替尼（阿斯利康）10.22亿美元、伊布替尼（艾伯维/强生）5.32亿美元。 Th17 自免疾病：Skyrizi 和 Rinvoq 高增。Th17 轴自免疾病正在发生从“TNF 替代”进入“IL-23 内部分化与口服化”阶段。 Th2 轴自免疾病：dupi 持续高增，仍未看到接棒分子的上市药物。IL-4Rα 仍能实现高增的原因如下：靶点本身决定了适应症广度、新疗法尚未实现对于 IL-4Rα 的替代、38% 的增速包含一次性毛净调整。 关键数据 全球 MNC 制药业务收入约2,263亿美元，同比增长约10%。 十大疾病领域中，自免共计337.0亿美元、环比增长20.9%。 全球前十大品种2026年二季度合计销售额约549亿美元，较2025年一季度约383亿美元增长43.3%。 Mounjaro 由 2025年一季度的 38 亿美元增至 2026 年二季度的 99 亿美元，Keytruda 由 72 亿美元升至 83 亿美元高点后回落至 79 亿美元。 2025—2030 年是行业史上规模最大的一轮专利悬崖，潜在受影响销售额超 3,000 亿美元。 研究结论 全球 MNC 制药行业增长温和，但增长动力集中于少数公司和大品种。 自免领域受真实临床需求驱动，增长显著，成为MNC重点布局领域。 专利悬崖影响加剧，MNC面临较大业绩压力，需积极进行领域扩张和管线布局。 中国创新药企在自免和代谢领域取得突破，成为MNC重点关注的资产。 CXO中报我们看到了什么？AI智能总结阅读原文 行情回顾与分析 医药生物指数近期环比下跌2.00%，跑输沪深300指数但跑赢创业板指数，板块内部缺乏系统性强势方向，个股独立逻辑驱动行情。 医药板块成交额占比沪深总成交额为5.37%，低于2013年以来均值6.98%。 短期调整因素包括创新供应链板块短期涨幅较大、业绩期结束带来的交易降温，但均为短期因素，行业驱动力更多来自宏观比较与资金极化流动。 创新供应链板块在产业逻辑与业绩支撑方面具备优势，如“口服减肥多肽”“康德大超预期上调预期”等细分赛道强化供应链比较优势，中期维度仍具持续性。 9月中旬进入3季报前置期，中报期间逻辑验证行情有望重现，建议关注创新药供应链。 近期观点 中期看好新医药板块（创新药+供应链）的超额，短期医药震荡调整但仍建议持续关注，9月中旬供应链或出现反弹。 创新供应链方面 CXO 2.0（创新平台输出能力）：重点关注成都先导、百奥赛图、阳光诺和、晶泰、英汐、剂泰等。 CDMO：景气赛道与大药爆品（口服减肥多肽、小分子、ADC、注射多肽）、R&D转M逻辑，重点关注药明康德、凯莱英、康龙化成、药明合联、药明生物、翰宇药业等。 CRO：逐级传导，订单迹象明显，重点关注泰格医药、诺思格、益诺思、昭衍、普蕊斯等。 上游：重点关注AIDD供应链（金斯瑞、百普、维亚）、肿瘤疫苗递送系统（康希诺、键凯）、模式动物（药康、百奥），以及商业化放量+BD出海带动（奥浦迈、赛分科技、纳微科技）、高价值单品放量（阿拉丁、昊帆生物）。 创新药方面 进阶中寻找阿尔法： 变化中的大药科技革命：海西新药（眼科）、广生堂（乙肝）、众生（MASH）、药捷安康（谱系重塑）、天辰生物、华纳药厂（抑郁）、泽璟（TCE）、热景生物（心梗、小核酸）、苑东生物（分子胶）、加科思&劲方（RAS）、前沿（小核酸）等。 海外大药持续演绎：ADC（科伦博泰、映恩生物、百利）、双抗&三抗（三生制药、信达、康方、君实）等。 大药商业化验证：迪哲医药、康诺亚、诺思兰德、艾力斯、兴齐、华领等。 其他领域 景气：机器人（微创、精锋）。 出海：时代天使、英科、爱迪特。 跨界科技：九安、森松、奕瑞、华康、科源、海泰。 个股：奥美、迈得、东诚、麦迪、圣达、科源。 2026年观点 产业时代底层逻辑是创新和出海，下半年思路： 创新供应链板块是重中之重。 进阶中的创新药寻求阿尔法。 市场逻辑映射是彩蛋。 CXO板块中报核心数据 2026H1/Q2业绩亮眼：20家CXO企业合计收入562亿元（同比+24.5%），归母净利润132亿元（同比+17%）；Q2收入307亿元（同比+29.4%），归母净利润73亿元（同比+13%）。 样本公司普遍实现业绩增长/改善，CRDMO/CDMO板块收入端普遍维持双位数增长，分子砌块、临床CRO、安评及动物实验板块景气度回升。 头部企业订单火热：药明康德在手订单664.3亿元（同比+25.2%），药明生物未完成订单250.6亿美元（同比+23%），药明合联未完成订单21亿美元（同比+58%），凯莱英在手订单16.7亿美元（同比+54%）。 中期看好多肽/偶联药物等重磅赛道起量对上游的拉动，关注GLP-1RA赛道与替尔泊肽、司美格鲁肽等重磅品种的牵引。 CRO需求回暖：医疗健康研发资金、新药研发活动均展现回暖/提速态势，临床CRO有望迎来复苏与增长，实验猴价格持续上行。 风险提示 医保、集采政策导致价格不及预期。 临床进度或上市时间不及预期。 行业竞争格局的不确定性。 地缘政治风险。 下游投融资及需求复苏不及预期。 美股市场速览：资金缓慢流入，硬科技与红利较优AI智能总结阅读原文美股市场速览：弱于大市，资金缓慢流入 核心观点 美股市场本周表现弱于大市，整体缓慢上行，但行业间资金流动放缓。 硬科技与红利策略表现相对较优。 资金流入速度减慢，主要集中流向硬件和半导体行业。 盈利预期整体稳步上修，硬件和半导体行业幅度领先。 关键数据 市场走势：标普500指数+0.1%，纳斯达克综指+0.4%。 风格表现：小盘价值（罗素2000价值）＞大盘成长（罗素1000成长）＞大盘价值（罗素1000价值）＞小盘成长（罗素2000成长）。 行业表现：上涨的主要行业包括半导体产品与设备（+3.9%）、能源（+2.3%）、汽车与汽车零部件（+1.8%）、银行（+1.3%）、技术硬件与设备（+1.2%）；下跌的主要行业包括消费者服务（-4.6%）、运输（-3.4%）、软件与服务（-3.4%）、耐用消费品与服装（-3.3%）、食品饮料与烟草（-2.5%）。 资金流向：标普500成分股估算资金流为+95.1亿美元，近4周为+406.7亿美元，近13周为+453.8亿美元。资金流入的主要行业包括技术硬件与设备（+75.7亿美元）、半导体产品与设备（+49.6亿美元）、综合金融（+8.8亿美元）、汽车与汽车零部件（+6.0亿美元）、能源（+4.7亿美元）；资金流出的主要行业包括软件与服务（-19.5亿美元）、耐用消费品与服装（-8.6亿美元）、公用事业（-5.6亿美元）、消费者服务（-5.2亿美元）、零售业（-3.8亿美元）。 盈利预测：标普500成分股动态未来12个月EPS预期+0.4%，上周+1.5%。盈利预期上修的主要行业包括技术硬件与设备（+1.7%）、半导体产品与设备（+0.6%）、制药生物科技和生命科学（+0.5%）、汽车与汽车零部件（+0.4%）、能源（+0.4%）；盈利预期下修的主要行业包括耐用消费品与服装（-1.0%）、媒体与娱乐（-0.4%）、零售业（-0.2%）。 研究结论 美股市场整体表现平稳，但资金流入速度放缓，市场情绪趋于谨慎。 硬科技和半导体行业受到资金青睐，未来可能继续表现强势。 盈利预期整体上修，但部分行业存在下调风险，需关注经济基本面、国际政治局势、美国财政政策和美联储货币政策等因素的不确定性。 发现数据查看更多全球消费级3D 打印行业市场规模（按GMV计，十亿美元）华源证券 | 家用电器2026-03-22中国保险行业偿付能力监管制度发展历程东吴证券 | 金融2026-03-22中国汽车销量全球份额逐渐提升爱建证券 | -2026-03-20低空经济产业链中国银河证券 | 国防军工2026-03-14这些机构都在用1234公司简介发现报告（www.fxbaogao.com），是苏州互方得信息科技有限公司旗下的专业研报平台。我们致力于为金融从业者与投资者提供全面、及时的研报数据，覆盖宏观、行业、公司、财报等全方位内容。凭借前沿的技术与极简的设计，我们助您高效获取关键信息，实现深度洞察与精准决策。了解更多关于发现报告 >官方媒体客户端联系我们联系在线客服0512-88971002 （工作日9:00-18:00）hfd04@hufangde.com中国 · 江苏 · 苏州市工业园区旺墩路269号圆融星座商务广场 33 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